解構(gòu)軟銀愿景基金投資邏輯:孫正義是全面撒網(wǎng),還是勾勒未來?
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機(jī)氣林電商有話說:
自2017年5月組建以來,軟銀愿景基金就一直處于聚光燈之下,動輒數(shù)億、數(shù)十億美元的投資著實(shí)令人驚嘆,不鳴則已一鳴驚人說的就是它了。
套用王健林的話,愿景基金也有自己的小目標(biāo)——先投它一千個(gè)億。
此前有分析公司統(tǒng)計(jì),愿景基金成立不到一年,孫正義花掉的錢就比美國整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)一年的投資總額還要多。更瘋狂的是,孫正義還放話,希望籌集3000億美元的第二愿景基金。這一愿望最早可能在今年實(shí)現(xiàn),最終在未來幾年內(nèi)達(dá)到8800億美元的資金規(guī)模。
那么截至目前,軟銀愿景基金都投資了哪些公司,有什么重點(diǎn)趨勢呢?
投資項(xiàng)目梳理
獵云網(wǎng)根據(jù)Crunchbase的數(shù)據(jù),梳理了2018年至今愿景基金的39筆投資(包括領(lǐng)投和參投),這39筆融資總額約為324.6億美元。如果算上對Uber和Grab的投資,總計(jì)超過400億美元,這兩筆投資開始于2017年,但到了2018年初才結(jié)束。
另據(jù)軟銀2019財(cái)年第二季度決算說明會數(shù)據(jù),截止2018年11月5日,軟銀愿景基金累計(jì)投資已經(jīng)達(dá)到67筆。
從區(qū)域分布來看,2018年至今,該基金投資的公司中,美國共有21家,中國共7家,印度共3家,其余為巴西、德國、瑞士、英國、韓國、印尼各一家。
美國仍是愿景基金的主戰(zhàn)場。早在2016年12月,孫正義就表示將對美國企業(yè)投資500億美元,并創(chuàng)造5萬個(gè)就業(yè)崗位。其重點(diǎn)關(guān)注的人工智能、機(jī)器人技術(shù)以及物聯(lián)網(wǎng)的尖端科技公司在美國也有很大的發(fā)展優(yōu)勢。
中國市場近年來頗受軟銀青睞。軟銀愿景基金在2018年11月證實(shí),已向字節(jié)跳動投資入股,據(jù)悉融資金額達(dá)到40億美元。此外,又在2018年11月對阿里巴巴本地生活服務(wù)公司投資40億美元。這兩筆融資是愿景基金在2018年參與的額度最大的兩筆投資之一。
印度一直是VC們頗為重視的投資目的地之一,在2018年,印度以前所未有的速度涌現(xiàn)出眾多獨(dú)角獸,比如食品科技公司Zomato和Swiggy、教育科技創(chuàng)業(yè)巨頭Byju‘s、酒店品牌OYO以及電商Paytm Mall等。成立兩年左右,軟銀愿景基金大約在印度投資了50多億美元。
根據(jù)谷歌第三份“e-Conomy SEA”報(bào)告,預(yù)計(jì)未來七年,東南亞地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模將增長兩倍,達(dá)到2400億美元。
根據(jù)該報(bào)告,在線旅行占據(jù)了大部分收入(300億美元),領(lǐng)先于電子商務(wù)(230億美元)、在線媒體(110億美元)和打車(80億美元),這一優(yōu)勢很可能會持續(xù)到2025年。因此,未來我們很可能看到在東南亞地區(qū)針對這些領(lǐng)域的投資。
從行業(yè)分布來看,被愿景基金看重的創(chuàng)業(yè)公司領(lǐng)域廣泛,包括對自動駕駛、人工智能、芯片、VR/AR、癌癥檢測和基因診斷等前沿科技,以及汽車交通、物流、電子商務(wù)、外賣配送、互聯(lián)網(wǎng)金額、生態(tài)農(nóng)業(yè)等消費(fèi)領(lǐng)域……甚至還投資了房地產(chǎn)和寵物護(hù)理行業(yè)。
2019年已經(jīng)過了兩個(gè)月,軟銀愿景基金也飛速投出了近50億美元,其投資主要集中在二手車交易、自動駕駛、物流、按需配送行業(yè),其中就包括最近完成新一輪15億美元融資的車好多和10億美元融資的Flexport。
毫無疑問的是,軟銀選擇的都是賽道內(nèi)最具前景的企業(yè),并開出巨額支票。
投資邏輯
有人評價(jià)說,孫正義是一個(gè)目標(biāo)清晰、嗜血冷酷的賭徒。
前軟銀集團(tuán)顧問、孫正義資深參謀島聰曾透露過孫正義賭徒背后的投資邏輯。他并不認(rèn)為孫正義是個(gè)“賭徒”,相反,孫正義在任何時(shí)代都有創(chuàng)造驚人財(cái)富的能力。就軟銀愿景基金的投資項(xiàng)目來看,雖然種類繁多、數(shù)量驚人,但投資方向與軟銀集團(tuán)的總體戰(zhàn)略高度一致:這些這些公司都是在能源、通訊和運(yùn)輸三個(gè)領(lǐng)域引領(lǐng)范式轉(zhuǎn)移、面向未來的商業(yè)機(jī)構(gòu)。
孫正義曾表示:“物聯(lián)網(wǎng)將會引領(lǐng)下一輪技術(shù)爆炸,正如在地球演變歷史上寒武紀(jì)爆發(fā)形成了無數(shù)新物種一樣,用不了多久,聯(lián)網(wǎng)的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量將會達(dá)到1萬億?!逼渫顿Y主要圍繞三個(gè)興趣點(diǎn):人工智能、機(jī)器人以及物聯(lián)網(wǎng),并以互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和消費(fèi)級互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域兩大方向貫穿投資邏輯。孫正義期望,愿景基金投資的每一家企業(yè)都能成為賽道內(nèi)的領(lǐng)頭羊,支撐起全球變化的支點(diǎn),將人工智能帶入交通運(yùn)輸、食品、醫(yī)藥、金融等多個(gè)領(lǐng)域。
愿景基金認(rèn)為,所有產(chǎn)業(yè)在未來都將被信息革命所顛覆。因此,愿景基金正在大力布局AI與大數(shù)據(jù)行業(yè)的企業(yè),例如Brain Corp(深度學(xué)習(xí))、Nauto(自動駕駛)、Mapbox(開源地圖)、ARM和英偉達(dá)(芯片)等。
隨著醫(yī)療水平的提高,人類平均壽命隨之增長,因此醫(yī)療健康創(chuàng)企也成為其投資重點(diǎn),例如Guardant(癌癥篩查)、Roivant(新藥研制)、Relay Therapeutics(生物制藥)等。
愿景基金的投資邏輯還包括“萬物互聯(lián)”,即人與物、人與服務(wù)、物與物相聯(lián),實(shí)現(xiàn)信息化、遠(yuǎn)程管理控制和智能化網(wǎng)絡(luò),例如近年獲得大額投資的印度經(jīng)濟(jì)型酒店OYO、中國出行巨頭滴滴、聯(lián)合辦公巨頭WeWork、電商巨頭Flipkart等。此前斥巨資收購芯片巨頭ARM、英偉達(dá)也體現(xiàn)了它在基礎(chǔ)技術(shù)與硬件領(lǐng)域的大膽布局。
島聰在他的新書《霸氣:孫正義沖向未來的領(lǐng)導(dǎo)力》中總結(jié)了孫正義的投資哲學(xué):
1、在進(jìn)行重大投資決策的時(shí)候,幾乎人人反對的才是值得仔細(xì)思考的;
2、在業(yè)務(wù)做到頂峰就要脫手賣掉,然后尋找新的、更具成長性的投資機(jī)會,如何投到每次經(jīng)濟(jì)社會變革當(dāng)中的關(guān)鍵企業(yè),是孫正義每天都在思考的問題;
3、投資成功概率達(dá)到5%就可以;
4、只要有7成的勝率,就可以下重注投資;
5、集中投資、打造集群效應(yīng);
6、在沒能力做好時(shí),通過收購贏得時(shí)間、技術(shù),追趕商業(yè)趨勢;
7、風(fēng)險(xiǎn)可控,保住35%的投資界限。
回報(bào)高昂,未來可期
雖然時(shí)間不長,但愿景基金已經(jīng)開始看到投資成果,有幾家投資組合的創(chuàng)企已經(jīng)成功上市。其中以印度電子商務(wù)初創(chuàng)公司Flipkart的回報(bào)最為驚人,軟銀在Flipkart的25億美元投資僅用了一年時(shí)間,就實(shí)現(xiàn)了15億美元的收益。Flipkart可能是該基金2018年最大的亮點(diǎn),但它僅僅只是該基金無限發(fā)展?jié)摿χ械囊恍〔糠郑桨步】悼萍脊煞萦邢薰荆ê喎Q平安健康)也在香港證券交易所完成了IPO。
這些早期的勝利是積極的信號,但愿景基金的重頭戲?qū)⒃?019年上演,Uber、Slack和滴滴等公司將會逐一上市。如果投資回報(bào)被證明是有利可圖的,那么第二愿景基金的資金籌集可能很快就會到位。但是如果市場情況出現(xiàn)遇冷,獨(dú)角獸們的上市出現(xiàn)嚴(yán)重問題的話,愿景基金的未來將會如履薄冰。
據(jù)軟銀集團(tuán)的最新資料,軟銀集團(tuán)2019財(cái)年前半期的營業(yè)利潤猛增62%,而軟銀愿景基金貢獻(xiàn)了利潤增長的絕大部分。這足可以看出愿景基金的盈利能力。
在沙特阿拉伯公開殺害持不同政見的記者賈邁勒·哈蘇吉(Jamal Khashoggi)一事被曝光后,軟銀愿景基金確實(shí)受到了一定的影響,但在此期間還是做出了數(shù)筆投資,其中就包括對韓國電商巨頭Coupang的20億美元私募股權(quán)融資。獲得融資的企業(yè)也對愿景基金的后續(xù)發(fā)展持樂觀態(tài)度。
我們也很期待看到今年獨(dú)角獸們集體上市的壯觀景象,看到第二支軟銀愿景基金的出現(xiàn)。激進(jìn)如孫正義,也許正如他所說的“Life’s too short to think small(人生苦短,抓緊機(jī)會干大事)”,只有時(shí)間能夠阻止他全面撒網(wǎng)的腳步了。
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